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（2）厂商与渠道决策模型的转变在整体增长预期下降后，厂商和经销商的经营决策模型开始发生巨大转变。厂商决策模型：回归产品本质，高端品回归品牌，大众品重视效率。当前在行业逐步告别总量增长后，企业经营策略开始回归，高端品企业降低对渠道投入，加大对品牌投入及消费者互动，大众品企业重视周转速度及经营效率，加大挤压对手份额。由于龙头卡位和上下游优势突出，可以预见创业型公司只能另辟蹊径，在赛道选择上更依赖模式创新，在已有赛道与龙头竞争突围的概率已经不大，或是发展到一定体量后寻求被收购机会；

自4月底开始，到5月中下旬，焦炭连续落实三轮提涨，每轮提涨100元/吨，焦企库存低位，月底更有山西部分心态良好焦企继续提涨第四轮100元/吨，但是下游钢厂暂未接受。目前焦企因涨价而利润回升，在此刺激下开工情况依然保持在高位，基本与前期持平。月中山西地区环保预期较强，环保督察组活动较为频繁，不过焦企未收到具体限产政策，虽然无进一步限产，但后续环保预期较强。港口库存高位，成交平淡。临近5月底，即将进入雨季，钢材消费进入淡旺季转换期，钢材供应不减，库存由降转升，预期淡季来临，成材价格下行压力加大，受钢材拖累，叠加第四轮提涨未得到接受，焦炭出现冲高回落走势。

40%40%10%6.0%50%50%14%8.4%资料来源：长江期货产业服务总部玉米消费用途中饲用消费占到60%，饲用消费中生猪量消费占约40%，非洲猪瘟进入国内以来，对我国生猪养殖行业冲击较大，据农业农村部统计，今年7月生猪存栏量同比下滑32%，生猪存栏量下滑，生猪饲用消费量下滑明显，但是今年肉禽和蛋禽同比增长较为明显，一定程度上填补了生猪饲用需求减少带来的缺口。虽然玉米饲用消费减少成定居，但到底减少了多少，会不会改变过去两年玉米供不足需的局面，我们需要进一步论证。我们假设了不同水平的生猪存栏量减少幅度，并根据调研结果认为禽类存栏量同比增长15%左右（禽类饲用消费约占全部饲用消费40%），水产和反刍动物同比持平（各占全部饲用消费的10%），结果表明，如果生猪存栏量减少30-50%，玉米总消费量将减少3.6-8.4%，即全年玉米消费量减少1000-2352万吨。全年玉米消费即使减少但供需仍有缺口，据农业农村部专家预警委员会公布的玉米供需平衡表，2018年玉米结余-2200万吨，而2019年玉米总产量预计下降380万吨，同时消费量减少1000-2352万吨，综合来看全年供需仍有缺口，缺口预计在228-1580万吨之间。

然而还没等后起之秀出现，小霸王就从内部开始出现危机。由于怡华集团经常抽调小霸王的利润用于其他地方，再加上爱惜下属的段永平主张进行股份改革、奖励员工的提议被全盘否定，使得段永平意识到，自己能力再大也只是一个“打工皇帝”，没有跟大股东掰手腕的能力，于是便萌生退意。

每经记者 王帆每经编辑 孙志成据央视新闻5月22日消息，继东航之后，南航、国航、厦航已就波音737 MAX飞机长时间停飞以及订单无法按时交付所造成的损失，正式向波音公司提出索赔。自此，国内已有四家航空公司加入了向波音公司索赔的队伍。此外，挪威航空、土耳其航空等也因737 MAX停飞损失向波音公司提起了索赔。据央广网此前报道，波音公司由于停飞造成的赔偿数额已经达到20亿美元。

经销商层面：行业增速换挡，经销商预期也在换挡。行业高增期，冒险精神更强，降速期间，求稳心态更强。预期向上时候，人人都想快速致富，预期向下时，大家先求旱涝保收。厂商给经销商设计毛利高固然好，但高设计毛利的实现，需要厂商在渠道中一视同仁的态度、对价盘管理政策严格的执行配合，同时还需要真正实现动销以减少货品报废，如果这一系列动作做不到，往往高设计毛利也是空谈。经销商从ROE的角度出发，一个品牌力强、高周转的品种，看上去没有高毛利产品给人足够的冲击力，但品牌商有足够的费用投入、精力投入，将终端动销、周转频次保障之后，经销商可以赚一个稳定的ROE的预期，这种模式在增速换挡后可能会受到更多的偏爱。