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与之对应的是，主动偏股型基金的持仓情况也反映了投资者心态的变化，从2017年开始，机构投资者开始大幅加仓食品饮料、家用电器等消费行业，接着医药行业的持仓也逐渐提升，截至2019年三季度，消费服务行业和医疗保健行业的持仓比例已经达到29.6%和14.41%；另一个持仓比例较高的行业就是TMT，三季报显示已经达到20.96%，上述行业出现破净个股的数量极少。而资源品行业的持仓比例已经从2016Q4的11.22%下降至目前的5.35%，破净数量占行业个股数量比例较高的板块也恰恰集中在主动偏股型基金持仓较低的资源品、公用事业等板块。

⚑参考海外市场经验：长期较高的破净率几乎是美股和港股的常态。近十年来美股破净率稳步上行，目前大约为20%；美股市场上公司的进入和退出频率较高，为整个股市营造了更加健康的生态体系，投资者给与质量较高的资产更高的估值溢价，资产质量较差的尾部公司逐渐被市场淘汰；而破净率中枢的上移也从侧面反映了美股市场对于劣质资产的淘汰效率加快。2015年以来港股破净率围绕着45%波动，目前已经上升至50%左右。长期以来较高的破净率与港股市场存在大量仙股有直接联系。

闻库同时表示，年初企业提出的各种降费举措，如移动流量资费降低30%，今年一定落地。此外还有家庭宽带、企业专线使用费降低等，这些也要全部完成。对此，三大运营商也表示，将进一步推动降费举措。中国移动表示，下一步将加强产品和业务创新，为老百姓提供更多用得上、用得起、用得好的信息服务，促进薄利多销，让客户和企业切实受益；中国电信表示，将持续进行企业宽带降费，进一步降低面向大型企事业单位的互联网专线和面向中小企业的商务专线产品的资费标准；将向农村和流动人口聚集区域提供低门槛日租型或计时型宽带服务。

普华永道思略特全球创新1000强报告的研究对象为2018财年（2017年7月1日-2018年6月30日）全球研发支出最高的 1000 家上市公司，其研发支出总额占到全球研发总支出的40%。报告将所有企业归入九个行业（或“其他”），并根据公司总部所在地分为五个地区进行了分析。

与投资者联系最为紧密的企业利润也在经济结构的调整下发生了较大的变化。一方面，企业盈利贡献已经由资源品逐渐切换至中下游行业。一直以来整体A股的盈利增量主要来自于银行、地产以及部分上游资源品行业，尤其是上市银行带来利润贡献接近整体上市公司的一半。但是在金融供给侧改革以及房地产投资受到抑制的情况下，高端制造业、新能源领域（如光伏和新能源车）、计算机设备、通信设备以及半导体等行业的产值和盈利增长均在加速扩大，尤其是在相应的产业政策的支持下，未来这些行业对于GDP增速和A股盈利的贡献将会越来越大。

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