亨利冢本监督昭和年代中文

海能达：公司是国内专网通信龙头，借助公安行业市占率高、存量客户系统多、轨道交通/工商业市场份额提升、经历十年培育的海外广大专网渠道等优势，在专网宽窄融合时代有望继续保持市场份额。随着公司完成对赛普乐、诺赛特并购，产品线和海外区域覆盖更加完善，未来借助赛普乐和诺赛特在欧洲、北美、拉美的品牌知名度和渠道资源，公司有望进一步打开欧洲、北美两大最大专网市场。我们预计公司2019-2020年归母净利润为7亿元、9.2亿元，对应PE分别为24X，18X，“买入”评级。风险提示：宽带网产品竞争激烈；国内市场需求不及预期等。

我们建议高度重视信息产业国产化投资机会，从核心芯片到网络设备再到应用生态。就通信行业而言，我们建议重视网络设备相关的国产化，包括：紫光股份、恒为科技、星网锐捷、烽火通信等。2.2新基建再加码，从5G商用提速来看建设期与应用期机遇2.2.1全球5G均在加速，中国5G年内将正式商用

随着博通Tomahawk3 芯片转量产，云厂商和互联网巨头将向下一代光网络平台演进，对于下一代光网络平台所使用的光模块，无非以下四种选择：1）继续用100G、2）切换到200G、3）切换到2*200G、4）切换到4*100G。谷歌选择OSFP封装，采用2*200G，基于单路50PAM4技术，多模选择400G SR8，单模选择400G 2xFR4，2022年或向2*400G升级。亚马逊选择QSFP-DD封装，采用4*100G，基于单路100G PAM4技术，选择100G DR1和400G DR4（DR4 Breakout DR1）。Facebook推出F16平台，延长100G生命周期，以200G为过渡（基于单路50G PAM4技术）。阿里选择QSFP-DD封装，服务器接入将采用100G SFP-DD AOC，基于单路50G PAM4技术；交换机互联多模选择400G SR8/SR4.2，单模选择400G DR4（超500m场景采用FR4，预计占比较低），基于单路100G PAM4技术。腾讯选择QSFP-DD，多模采用400G SR8/SR4.2，单模选择400G DR4，基于单路100G PAM4技术。

记者添加了美团上这家“京东便利店”提供的微信号，表示想购买香烟。店员说：“需要在美团下单买店里的其他东西，烟让骑手顺带送过去，买烟的钱直接微信转账。”该店员还表示，平均一天有十来个外卖代买烟的订单，“很难辨别什么人下的单。”记者外卖软件定位的3公里配送范围之内，看到几乎每家便利店都留了店铺电话号码，多家店铺发布了各类售烟“暗号”，其中不乏一些销售量领先的知名连锁店。

分析人士表示，券商级别变动实属常态，但也有券商表现稳健。国泰君安、海通证券、华泰证券、招商证券、中金公司、中信建投、中信证券这7家券商已经连续3年保持在AA级别。还有券商连升好几级。升级幅度最大的是中原证券，由C即连升5级至BBB级。此外，中山证券由CCC级连升3级至BBB级。

2017年7月1日，国家发展改革委与粤港澳三地政府签署的《深化粤港澳合作 推进大湾区建设框架协议》中，“内地与港澳深度合作的示范区”被列为粤港澳大湾区建设的目标之一。要求推进深圳前海、广州南沙、珠海横琴等重大粤港澳合作平台开发建设，充分发挥其在进一步深化改革、扩大开放、促进合作中的试验示范和引领带动作用，并复制推广成功经验。