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大型保险机构的投资策略一直备受市场关注，也被不少个人投资者视作“风向标”。对于这次保险资金逆势加仓，市场仍有几点疑问待解。首先，在公募基金等机构纷纷追捧科技股的当口，保险资金为何逆势看好许久不被机构投资者待见的周期股？对此，多家大型保险机构投资经理主要是从中期布局的角度考虑，他们预判，我国制造业明年或将会迎来新一轮的投资和去库存需求，股市将会相应迎来新周期，周期股会有一轮明显的盈利能力及估值水平的复苏行情。

关于维他奶的中国区业绩增速掉这么厉害，管理层的说法是去年增长强劲（也即去年基数高）和市场竞争激烈。其实在2017/2018财年年报上，公司管理层就提到了考虑2017/2018财年中国表现如此强劲，料2018/2019财年将表现温和（这里也可以看到维他奶的管理层比较保守，不盲目追求扩张速度）。

上市公司2018年中报即将收官，上市公司业绩、机构调仓路径、股东户数等市场关注的重要信息也一一呈现。上市公司上半年营收和净利润增速同比双降截至8月30日收盘，两市共有3261家上市公司披露2018年中报，占比92%。整体来看，上述公司上半年累计实现营业收入15.87万亿元，同比增长13.87%；实现归母净利润1.58万亿元，同比增长16.11%，营收和净利润增速均较去年同期出现一定程度的下滑（两者去年同期增速分别为24.17%和21.66%。）

首先是5G技术凭借自己高带宽、低时延、大容量、高可靠性等新特性，将成为引领机器人领域融合创新和驱动增长的新动力；其次是工业互联网快速发展，将为制造型企业运用机器人技术完成数字化、网络化、智能化水平提供必要平台。这些都会为智能机器人产业发展带来新的机遇。

所以来把维他奶的业务再拆一下，产品没什么好拆的，主要是地区。维他奶业务主要在大陆和香港，澳洲和新加坡卖了点豆腐加饮品，不是当下看好维他奶的主逻辑，先忽略不计。那么业绩不好，是因为香港事件的原因吗？请看下面的半年业绩图。可以看到，港澳的业务早就碰到天花板了，这些年基本没有增长了。这点好理解，去过香港的人就知道，维他奶对香港的渠道渗透是有多厉害，而香港就700万人，已经喝到顶了。2019/2020财年上半年数据，港澳实现营收11.37亿，同比下降0.09％。这确实不大好看，但不是杀维他奶的主逻辑。

在中国中西部还没充分发展完之前，印度、越南等国把中国工业生产能力吸引过去的努力都不会那么顺利。尤其中国的上游配套能力，不是短时间内可以替代的。中国在刚改革开放时，大量发展的是纺织业、以彩电为核心的家用电器、玩具、日化产品、副食品、家具、建材等。