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本来生活网想好了褚橙的品牌故事，他们用“昔日烟王，今日橙王”，讲述褚时健二次创业的故事。一系列因素和措施让褚橙走红北京，销售额随即破亿。精神符号王石曾这样评价褚时健：“衡量一个人的标志，不看他登到山顶的高度，而是看他跌到低谷的反弹力”。在褚橙这一新的征途上，褚时健也并不是没有遭遇波澜。

全通教育今年以来股价走势数据来源：Wind收购巴九灵落空全通教育2018年度的亏损，主要是因为以商誉减值为主的资产减值损失大幅增加，其中主要是全通继教发生商誉减值6.09亿元。截至2019年6月末，全通教育商誉账面价值为7.05亿元，占归属于上市公司股东的净资产的比例为53.27%。规模庞大的商誉来自于全通教育的不断收购。自2015年以来全通教育已陆续收购继教网、西安习悦等14家公司，累计确认商誉14.25亿元。

根据招股书，截至2018年第三季度，腾讯音乐在线音乐平台移动端MAU达6.55亿人，同比增长7.6%，环比增长1.7%；社交娱乐平台移动端MAU达2.25亿人，同比增长5.1%，环比减少1.3%；在线音乐平台付费用户数达2490万人，同比增长36.1%，环比增长6.9%，付费率为3.8%；社交娱乐平台付费用户数达990万人，同比增长23.8%，付费率为4.4%；第三季度在线音乐付费用户月度ARPU值为8.5元，社交娱乐平台付费用户月度ARPU值达118.5元。

乐多港奥特莱斯曾吸引300家商户入驻，拥有900多个品牌和60个餐饮项目及4000平方米的儿童体验馆入驻。不过，品牌聚集的盛况已不再。北京商报记者看到，仅部分快时尚、运动品牌还在经营。乐多港举办主题活动的频次在减少，客流量在不断下降。一位居住在昌平的钟先生向北京商报记者表示，之前，乐多港奥特莱斯会在节日举办活动，例如万圣节狂欢之夜等。近期的主题活动在减少，他与朋友也很少结伴前去。

聚焦公司核心竞争力，挖掘价格低估个股：基金在进行个股选择时，重点关注上市公司的利润表现、商业模式、治理结构等核心竞争力；观察公司利润表现是否持续高于行业内上市公司的平均水平；判断公司取得成功的商业模式是否容易复制，或在未来能否继续适用；判断公司的治理结构是否稳定健康。在此基础上，对筛选出股票的估值合理性进行判断，挖掘价格尚未完全反应公司成长潜力的股票进行投资。

图：来自我们去年写得这篇<那个5年1000倍的黑天鹅猎手>图：电影《大空头》截图与CDO不同，CLO底层资产风险分散，结构‘清晰’。多数CLO的底层资产由分布于20-25个行业200-300个企业杠杆贷款构成，单个企业的贷款风险敞口控制在2.5%以下，因此风险比较分散。此外，CLO市场不存在复杂衍生品，也没有像CDO那样被金融机构当做短期融资套利的抵押品。