嫩草伊甸园

隐忧利好确实令人振奋，但隐忧也实打实存在。首先要说的，就是【国内经济数据】中的工业增加值和消费数据。它们的超预期增长，今后可能难以持续。何以见得？还得从工业增加值的超预期回升说起。本期工业增加值的回升，主要受到采矿业同比增速上涨的支撑。但是诸位要知道，位居上游的采矿业产出增加，不意味着下游会照单全收。

再说上海澜盛8.65亿元的其他应付款，公告中称：公司将在上海澜盛股权变更完成后，向上海澜盛提供借款人民币8.65亿元，专门用于上海澜盛向复地（集团）股份有限公司（下称“上海复地”）偿还借款。由此可知，这8.65亿元的其他应付款是上海澜盛向其原来的大股东上海复地所借。

因此，企业并购以后是否能产生预期的超额获利能力，并不是一件确定无疑的事。从商誉的产生原因与最终效果的实现过程来看，税法上关于外购商誉的实质内涵是一个从“无”到“有”的动态过程及结果，从并购前的“无”（超额利润）到并购成交后在资产负债表出现商誉这个会计科目，最终因有效整合产生将预期综效实现而形成“有”（超额利润）的结果。综上所述，笔者认为商誉在税法上的法律属性具有双重性格，其一是商誉可能在未来为企业带来超额利润所具有资产价值的属性，其二是商誉的相关支出在未来无法给企业带来超额利润所具有亏损的属性。

其一，置换债发行已经如期停止，消化存量债务无需再通过债券发行。2018年初至今，地方置换债发行1.34万亿，达到年初计划的78%（图表3）。并且，置换债发行如期于8月末结束。财政部数据显示，截止8月末的非债券形式地方债务2566亿元，较去年末的1.73万亿减少了1.47万亿，这大于年迄今1.34万亿的置换债发行量，这既是因为置换债发行到抵减存量债务规模之间可能存在时滞，另外，可以侧面反映地方政府可能运用其他资金来置换或消化存量债务。

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杨敢连：事情刚出的时候，睡不着，整夜整夜睡不着，想很多事情。后来慢慢好一些，到知道宣判消息之前，睡眠和休息其实都还可以，身体也还行。但是这两天知道要宣判之后，就又睡不好了，会反复想可能的判决结果，想起女儿的很多事。“尽量避免提起女儿”新京报：在家里会说起女儿吗？