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华泰证券研究所称，当前我国经济发展面临复杂而严峻的内外部环境，房地产行业正在逐步从“增量开发+粗放发展”的上半场，向“存量运营+长效机制”的下半场转变。REITs恰好能够为存量资产的更新改造、长租公寓的开发运营、PPP基础设施的投资建设引入大量社会资本，有利于促进房地产转型和经济社会持续健康发展。

未来海外市场还有两个不确定性：（1）随着欧美复工，市场担忧海外疫情出现第二波爆发；（2）随着美国大选临近与美国经济下滑，为转移国内舆论压力，特朗普会重启贸易争端。综合上面的分析，我们认为海外市场近期波动有可能抬升，但在美联储流动性支持下，当前趋势尚未逆转，未来市场两个不确定性因素还有待观察。

但引人注意的是，今年保险公司举牌与往年不同：一是举牌的保险公司由此前的中小型保险公司为主变为大型保险公司为主；二是举牌的资金来源由此前的万能险等险种账户，变为自有资金、传统寿险账户。7家险企举牌8家上市公司今年以来，有多家上市公司被保险公司举牌。

风险提示：海外疫情二次爆发，国内政策不及预期正文一、引言：经济重启市场回升，新旧基建引领市场2020年4月25-30日，A股市场在一季报逐步落地的过程中开始了反弹。上证指数上涨1.86%，沪深300上涨3.04%，创业板指数上涨3.28%。从行业分布上来看，电子涨幅达到7.2%，银行和非银金融涨幅分别为4.7%和4.1%，消费者服务和新能源汽车也表现也较好。纺织服装、石油石化、商贸零售等行业表现依然低迷。A股市场的表现反映了均衡配置策略占优的特征。在五一的5天假期中，由于美国再次提出加征税等报复性措施，港股和美股明显调整。

红星新闻记者 张炎良 赵倩 北京报道责任编辑：张义凌RCEP谈判取得重大突破 致力于2020年签署协议作者： 冯迪凡 高雅七年长跑，终迎最后冲刺，亚太地区规模最大也是最重要的自贸协定谈判，在4日迎来重大突破。11月4日，中国国务院总理李克强在泰国曼谷出席第22次东盟与中日韩（10+3）领导人会议的发言中表示，通过共同努力，区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）15个成员国已结束全部文本谈判以及实质上所有市场准入谈判。

在管理人和托管人要求方面，管理人要求具有基础设施运营和投资经验，而具有基础设施领域资产管理产品托管经验。管理人需要配备不少于3名具有5年以上基础设施项目投资管理或运营经验的主要负责人员，其中至少2名具备5年以上基础设施项目运营经验；且管理人不但要求具有相关研究经验，而且要求具有同类产品或业务投资管理或运营专业经验。我们认为相对于托管人，管理人在公募基础设施基金中要求明显较高，公募整体缺乏基础设施的投研与运营经验。目前，公募基金的投研领域聚焦于股、债、汇、商品等标准化金融产品上，对于不动产投资等另类投资经验不足。更为关键的是，管理人的主要负责人员中需要至少2名具备5年以上运营经验的人员，公募基金没有这样的人才储备，若开展业务，需要对外招聘相关人员。由于战略配售的下限是20%，锁定期限下限为5年，这就为公募基金主动参与基础设施运营留下了潜在的政策空间，但从短期来看，以公募基金现有实力，另类投资仍是明显的短板，需要借助第三方管理机构。