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营收成本：凤凰新媒体第三季度营收成本为人民币1.943亿元 （约合2720万美元），比去年同期的人民币1.522亿元增长27.6%。凤凰新媒体营收成本的增长，主要是由于：- 凤凰新媒体第三季度内容和运营成本增长至人民币1.616亿元（约合2270万美元），相比之下去年同期为人民币1.232亿元，主要由于合并了天博和易天新动的内容和运营成本；

3、用地债置换隐性债务3.1、隐性债务的定义与地方政府债务和地方政府或有债务相比，地方政府隐性债务就显得神秘得多。至目前（19年4月26日）为止，中央层面公开的文件中尚没有披露隐性债务的定义。我们认为，可以对隐性债务进行这样的概括：地方政府在法定政府债务限额之外直接或者承诺以财政资金偿还以及违法提供担保等方式举借的债务。隐性债务的来源可以分为三类：

三、经核定的内资研发机构、外资研发中心，发生重大涉税违法失信行为的，不得享受退税政策。具体退税管理办法由税务总局会同财政部另行制定。相关研发机构的牵头核定部门应及时将内资研发机构、外资研发中心的新设、变更及撤销名单函告同级税务部门，并注明相关资质起止时间。

英镑上个月高位震荡，月图收小十字星。从图形来看，英镑整体较强，后市长线看涨至1.3980区域，而中线震荡上行的概率较大些，本月重点关注下方1.2785区域强支撑，在此区域没成功跌破前，中线继续向上拉涨的概率相对较大，而本周也只有在此区域建仓，才比较合理。本周操作建议：1.2785区域做多，止损1.2700，目标先看向1.2970区域，成功上破后，再看向1.3150和1.3220区域。控制仓量，严格止损。

沪指现报3091，上升16点或0.52%；国指现报12277点，上升256点或2.14%。内房股升势增劲，万科企业（02202）上升6.6%，报30.7元；碧桂园（02007）上升5.1%，报16.48元；融创中国（01918）上升5.88%，报32.4元；华润置地（01109）上升3.39%，报30.5元。

从6月中下旬至今的一系列政策宽松信号已经对流动性产生了实质利好，近期政策通过间接路径已经对市场产生了一定影响。6月中下旬以来的政策放松降低了无风险利率，改善了流动性，这对股市是实质性的提升。从流动性来看，10年期国债收益率和3month Shibor 在6月中下旬以后都出现了明显的下行。目前10年期国债收益率已经下降到3.5%左右，我们判断到年底可能会下降到3.2%-3.3%，下半年资金面有望进一步宽松，对股市反弹形成支撑。