迷妹300至死不渝

云南城投发布了2019年第三季度报告，三季报显示，公司前三季度营业收入48.52亿元，同比减少30.61%；归属于上市公司股东的净利润-10.63亿元，同比减少567.15%。在业绩下滑的同时，云南城投资产负债率明显高企。相关数据显示，截至今年6月，云南城投的资产负债率高达90.9%，为近10年来首次突破90%，2018年底的资产负债率水平为89.37%，2017年底则为88.82%，已经多年持续走高。

按照东兴证券测算的2018年一季度的平均佣金率0.0377%来计算，7月份以来，券商共揽入佣金56.52亿元，环比微增7.72%。同时，据《证券日报》记者统计，7月份以来，券商日均佣金收入为2.69亿元，比今年上半年日均下降19.22%。与此同时，数据显示，近一个月时间内，投资者数仅增加73.76万人。

CRO浪潮已起随着3月下旬药明康德IPO消息不断发酵，CRO行业关注度也随之升温。目前我国CRO行业已经进入“国外产能转移拉动国内，研发环境优化吸引订单，多重政策叠加带来增量”的良性发展阶段。首先，从国际市场看，目前全球新药研发行业呈现出几大特点：新药开发难度（成本）增加、新药研发成功率不断下滑以及大批原研药专利集中到期。而近年来我国医药行业快速发展，充沛的资金吸引了大量的海外人才回国寻求发展，同时国内自己培养的人才梯队也逐渐成形。再加上研发基础设施水平也逐渐跟上，医药创新研发的环境开始逐步优化，形成了我国医药行业的竞争优势，因此国际CRO行业产能开始向国内转移。

而随后的新闻发布会鲍威尔表示相信必要情况下降息有助于经济增长，同时承认这是点阵图首次预示降息。在缩表问题上鲍威尔表示缩表按计划接近结束，若确实放松政策，可能会调整缩表政策。美联储决议后，市场对于美联储7月降息的预期已经升至100%，这意味着7月美联储降息几乎上板上钉钉。受此影响，美元刷新近一周低点至97关口附近，同时黄金刷新了14个月新高至1262.71美元，并于隔夜进一步暴涨逾30美元，刷新近6年高点至1394.11美元。

据招股书，2016年-2018年金富科技塑料防盗瓶盖贡献的营收分别达到4亿元、4.37亿元和5.03亿元，占总营收比例分别为88.6%、88.7%和90.4%，占比呈逐年上升趋势。对于业务的单一，金富科技似乎并未引起重视，而是认为瓶盖行业存在较高的行业准入壁垒。金富科技在招股书中表示，塑料防盗瓶盖是包装饮用水、包装饮料的必需部件，客户一般会因为采购量较大而选择具备一定生产规模和生产能力较强的生产商。

可实际上，后来伯克希尔公司的纺织业务由于受到来自亚洲的物美价廉的纺织品的竞争，经营绩效每况愈下。到80年代，巴菲特被迫关掉工厂时，其用来生产的机械只能以废铜烂铁的价格出手。正是在伯克希尔上损失惨重，成为巴菲特投资生涯的转折点之一。此后巴菲特更加注重买入标的创造现金流的能力，“以合理的价格买入伟大的公司，远胜过以便宜的价格买入平庸企业”这句名言，想必也是因为这个巨大的错误所引发的感叹。