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国开破4%，债市向好。上周债市交投活跃，十年国开利率收于3.88%，创17年2月以来新低，对于后续债市，我们认为依旧向好：首先，领先指标社融继续下滑，预示后续名义GDP增速逐步下台阶，而近期食品价格回落，生产资料价格下跌，经济通胀趋降。其次，实体融资需求低迷，中美利率脱钩，货币维持宽松，未来降准概率仍大，资金面依旧充裕。最后，年末利率债供给回落，而配置需求较强，体现为金融债招投标倍数改善、地方债倍数大增，二级利率下行。因此，未来利率债牛市仍将持续。

主要收入项目情况如下：1．国内增值税61529亿元，同比增长9.1%。2．国内消费税10632亿元，同比增长4%。3．企业所得税35323亿元，同比增长10%。4．个人所得税13872亿元，同比增长15.9%。5．进口货物增值税、消费税16879亿元，同比增长5.7%；关税2848亿元，同比下降5%。

浙江交科、中国交建工信部发布第325批《道路机动车辆生产企业及产品公告》，同意在《公告》内设立纯电动乘用车生产企业，企业名称为特斯拉（上海）有限公司。宏发股份、岱美股份中芯国际发布了第三季度财报，当季营收8.165亿美元，毛利润为1.70亿美元，净利润8462.6万美元，相比去年同期的759.1万美元大涨了1014%，超市场预期，股价涨超6%。

上周市场回顾：债市大涨，交投活跃上周社融数据疲软，经济数据一般，债市交投活跃，十年国开收益率破4%。央行净回笼1200亿元，R007均值上行7BP至2.63%，R001均值上行21BP至2.39%；1年期国债下行15BP，10年期国债下行12BP。1年期国开债上行4BP；10年期国开债下行19BP。记账式国债发行771亿，政金债发行790亿，地方债发行189亿，利率债共发行1749亿、环比减少115亿，净供给951亿、环比增加936亿。周五50年国债招投标火爆，中标利率3.82%，全场倍数3.08，大幅低于估值14BP，带动二级长债利率大幅下行。

解读：年龄是贷款的基本条件之一，例如，一些金融产品会要求：“授信期限与授信申请人年龄之和不超过70年等”。这也影响了一些老年人的消费需求，而适当放宽年龄限制，将有助于解决这一问题。今年3月，银保监会发布《关于做好2019年银行业保险业服务乡村振兴和助力脱贫攻坚工作的通知》，提出加大对具有劳动能力老年人的金融支持力度，在风险可控前提下适当放宽老年人贷款年龄限制。

尤其是在2015年以166亿美元收购法国竞争对手阿尔卡特朗讯之后，诺基亚重整业务，划分移动网络、固定网络、IP/光纤网络、应用分析和诺基亚高科技5大事业群。而在2015年诺基亚开展这项收购的时候，就有分析师认为诺基亚此举是为5G网络做准备，解决 5G 的难题并推出 5G 网络的公司都肯定会获得巨大的市场优势。